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·《非凡任务》林凯最后死了吗?黄轩虐戏狂飙演技

2019-05-24 07:34 来源:中原网

  ·《非凡任务》林凯最后死了吗?黄轩虐戏狂飙演技

  策划:吴婧后期:张涵欣  习近平新时代中国特色社会主义思想大家好,欢迎来到碰词儿现场!咱们今天要谈论“习近平新时代中国特色社会主义思想”。

中国网愿利用手机视频这一全新媒体,竭诚为各省区市、城市和企业、事业单位提供特色服务。中国网:各位网友好,这里是中国网《中国访谈》2018年全国“两会”特别报道。

  1981年,“对外开放”一词首次出现在《政府工作报告》当中;而在1984年,“体制改革”和“对外开放”首次在《政府工作报告》中被并列提及。那么,在你心中,什么样才是美丽中国呢?王金南:这次政府工作报告里面专门提出来,叫“天蓝、地绿、水清”的美丽中国。

  目录一、坚持和发展中国特色社会主义人民对美好生活的向往,就是我们的奋斗目标(2012年11月15日)紧紧围绕坚持和发展中国特色社会主义学习宣传贯彻党的十八大精神(2012年11月17日)毫不动摇坚持和发展中国特色社会主义(2013年1月5日)坚持和运用好毛泽东思想活的灵魂(2013年12月26日)二、实现中华民族伟大复兴的中国梦实现中华民族伟大复兴是中华民族近代以来最伟大的梦想(2012年11月29日)在第十二届全国人民代表大会第一次会议上的讲话(2013年3月17日)实干才能梦想成真(2013年4月28日)在实现中国梦的生动实践中放飞青春梦想(2013年5月4日)实现中国梦不仅造福中国人民,而且造福世界人民(2013年5月)创新正当其时,圆梦适得其势(2013年10月21日)实现中华民族伟大复兴是海内外中华儿女共同的梦(2014年6月6日)三、全面深化改革改革开放只有进行时没有完成时(2012年12月31日)关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明(2013年11月9日)切实把思想统一到党的十八届三中全会精神上来(2013年11月12日)改革再难也要向前推进(2014年2月7日)不断提高运用中国特色社会主义制度有效治理国家的能力(2014年2月17日)四、促进经济持续健康发展经济增长必须是实实在在和没有水分的增长(2012年11月30日)提高开放型经济水平(2013年4月8日)“看不见的手”和“看得见的手”都要用好(2014年5月26日)加快从要素驱动、投资规模驱动发展为主向以创新驱动发展为主的转变(2014年6月9日)积极推动我国能源生产和消费革命(2014年6月13日)五、建设法治中国在首都各界纪念现行宪法公布施行30周年大会上的讲话(2012年12月4日)坚持法治国家、法治政府、法治社会一体建设(2013年2月23日)促进社会公平正义,保障人民安居乐业(2014年1月7日)六、建设社会主义文化强国把宣传思想工作做得更好(2013年8月19日)为实现中国梦凝聚有力道德支撑(2013年9月26日)提高国家文化软实力(2013年12月30日)培育和弘扬社会主义核心价值观(2014年2月24日)青年要自觉践行社会主义核心价值观(2014年5月4日)从小积极培育和践行社会主义核心价值观(2014年5月30日)七、推进社会事业和社会管理改革发展推动贫困地区脱贫致富、加快发展(2012年12月29日、30日)让十三亿人民享有更好更公平的教育(2013年9月25日)加快推进住房保障和供应体系建设(2013年10月29日)始终把人民群众生命安全放在第一位(2013年11月24日)努力把我国建设成为网络强国(2014年2月27日)坚持总体国家安全观,走中国特色国家安全道路(2014年4月15日)切实维护国家安全和社会安定(2014年4月25日)八、建设生态文明为建设美丽中国创造更好生态条件(2013年4月2日)努力走向社会主义生态文明新时代(2013年5月24日)为子孙后代留下天蓝、地绿、水清的生产生活环境(2013年7月18日)九、推进国防和军队现代化把国防和军队建设不断推向前进(2012年11月16日)努力建设巩固国防和强大军队(2012年12月8日、10日)建设一支听党指挥、能打胜仗、作风优良的人民军队(2013年3月11日)十、丰富“一国两制”实践和推进祖国统一香港、澳门与祖国内地的命运始终紧密相连(2012年12月20日、2013年3月18日、2013年12月18日)共同开创中华民族美好未来(2013年4月8日、10月6日)从中华民族整体利益的高度把握两岸关系大局(2013年6月13日)共圆中华民族伟大复兴的中国梦(2014年2月18日)担当起开拓两岸关系前景、实现民族伟大复兴的重任(2014年5月7日)十一、走和平发展道路更好统筹国内国际两个大局,夯实走和平发展道路的基础(2013年1月28日)走出一条和衷共济、合作共赢的新路子(2013年6月19日、2014年5月19日)坚持理性、协调、并进的核安全观(2014年3月24日)文明因交流而多彩,文明因互鉴而丰富(2014年3月27日)走和平发展道路是中国人民对实现自身发展目标的自信和自觉(2014年3月28日)十二、推动构建新型大国关系顺应时代前进潮流,促进世界和平发展(2013年3月23日)构建中美新型大国关系(2013年6月7日)在亚欧大陆架起一座友谊和合作之桥(2014年4月1日)十三、做好周边外交工作共同建设“丝绸之路经济带”(2013年9月7日)共同建设二十一世纪“海上丝绸之路”(2013年10月3日)坚持亲、诚、惠、容的周边外交理念(2013年10月24日)十四、加强与发展中国家团结合作永远做可靠朋友和真诚伙伴(2013年3月25日)推动中拉关系实现新的更大发展(2013年6月5日)弘扬丝路精神,深化中阿合作(2014年6月5日)十五、积极参与多边事务携手合作,共同发展(2013年3月27日)共同创造亚洲和世界的美好未来(2013年4月7日)共同维护和发展开放型世界经济(2013年9月5日)弘扬“上海精神”,促进共同发展(2013年9月13日)深化改革开放,共创美好亚太(2013年10月7日)积极树立亚洲安全观,共创安全合作新局面(2014年5月21日)十六、密切党同人民群众联系厉行勤俭节约,反对铺张浪费(2013年1月17日、2月22日)群众路线是党的生命线和根本工作路线(2013年6月18日)准确把握党的群众路线教育实践活动的指导思想和目标要求(2013年6月18日)树立和发扬“三严三实”的作风(2014年3月9日)十七、推进反腐倡廉建设把权力关进制度的笼子里(2013年1月22日)运用历史智慧推进反腐倡廉建设(2013年4月19日)深入推进党风廉政建设和反腐败斗争(2014年1月14日)十八、提高党的领导水平发扬钉钉子的精神,一张好的蓝图一干到底(2013年2月28日)依靠学习走向未来(2013年3月1日)“治大国若烹小鲜”(2013年3月19日)着力培养选拔党和人民需要的好干部(2013年6月28日)附录“人民群众是我们力量的源泉”——记中共中央总书记习近平索引在“四个全面”战略布局中,全面深化改革是重要动力。

中国共产党第十九次全国代表大会10月18日在北京开幕,习近平总书记向大会作了报告。

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滕飞:债市拐点何时到来?

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债市的每一轮周期都有一定的规律,债市变化的根源在于资金面的变化,而资金面的变化取决于货币政策的宽松,货币政策背后是经济增长和通胀预期所决定,因此债市的每一轮周期背后表面上是货币政策的变化,但背后有更深层次的因素在发挥主导作用。


腾讯“证券研究院”特约 滕飞 注册金融分析师CFA,中国光大银行高级研究员

债市的每一轮周期都有一定的规律,债市变化的根源在于资金面的变化,而资金面的变化取决于货币政策的宽松,货币政策背后是经济增长和通胀预期所决定,因此债市的每一轮周期背后表面上是货币政策的变化,但背后有更深层次的因素在发挥主导作用,而且这种影响可能是不同步的、甚至是逆周期的,基本面的变化传导到货币政策可能是滞后的,因此对资金面的变化要有前瞻性的判断。

银行体系是我国债券市场最大的配置主体,在过去两年中迅速扩张的公募基金和券商资管的债券投资规模绝大部分资金也来自于银行的“委外”投资,因此银行可以说是债券市场最大的参与者,也决定了债券市场的方向和牛熊转换。银行的资产配置依赖于其资产负债的管理能力,一般需要资产负债匹配,因此负债的成本也就决定了投资的收益。一般地,边际的资产收益需要高于负债成本,如果出现倒挂则是不可持续的,说明风雨欲来,如2016年的债券市场,投资端收益和负债端成本持续倒挂,最后引发了史上最惨烈的债市调整。

以3个月银行间回购加权利率作为衡量银行负债成本的指标,与10年国开债收益率进行比较分析,可以发现二者具有很高的相关性。大部分时候,二者的同向性很明显,即使不完全同步,也会大致同向,背离可能只是短期的。如2006年初到2007年底的熊市阶段,3个月银行间回购利率由底部的1.6%上升到2006年5月的2.3%,上升了70bp,而同期10年国债只上升了20bp,随后3个月银行间回购利率与10年国开债同步上升,10年国开上升了40bp达到3.7%,而3个月回购利率上升了70bp到3.0%附近。2006年10月国开债利率出现了下行,而3个月回购利率仍然在3.0%附近,出现了背离,背离意味着有一方是错的。从当时经济过热、股市暴涨的情形看,资金面利率难以宽松,最后10年国开债出现一轮大幅上行,从3.3%上涨到5.0%,而3个月回购利率中枢也从3.0%上升到4.5%附近。

2010年的熊市同样也是由3个月回购利率先行上升引起,回购利率从1.9%上升到3.9%,而10年国开债利率仍然在下行,二者背离最后以国开债利率的大幅上升而结束。在2016年四季度开始的熊市阶段,同样也是3个月回购利率先上升,2016年8-9月一直在2.8%上下震荡,这也是2010年底以来的最低点,10年国开债利率也触及了3.01%的最低点,这说明国开债利率是资金推动型的。然而,进入10月中下旬以来,3个月回购利率中枢已经在逐步抬升,从2.8%上升到3.0-3.1%,进入11月初更是达到3.5%附近,而10年国开债只上升了20bp,随后10年国开债开始了补跌,收益率快速上升,但同时由于资金面的收紧回购利率也快速上升。截至4月份,3个月回购利率为4.5%左右,较去年低点上升了170bp,而10年国开债则在3.2%附近,较低点上升了120bp。在熊市期间,短期利率的上升幅度一般要大于长端利率,收益率曲线平坦化。

在熊市阶段,往往回购利率会领先于长债利率;然而在牛市阶段,回购利率可能领先也可能滞后于长债的变化。2008年四季度,受金融危机冲击影响,10年国开债从8月份的5.2%下降到3.3%,下降190bp,而3个月回购利率从11月份才开始显著下降,从4.2%附近一路下降到2009年1月的1.5%左右,这次长债利率的下降领先回购利率2个月时间。2014年1季度,债市从熊转牛,先是3个月回购利率从1月份的6.5%左右下降到2月份的5.5%,下降100bp,而10年国开利率只下降了20bp到5.7%;到4月初回购利率下降到5.0%附近,10年国开利率仍然在5.7%附近,随后国开债开始以轮补涨,这轮回购利率大幅下降以后,国开债利率再开始下行,回购利率是长债利率的先行指标。

去年底的债市调整是多重因素诱发的,其中银行资产负债表扩张是因素之一,在货币收紧的周期下银行不得不去杠杆,而负债成本维持相对的高位。因此,资金利率仍然是债券交易的敏感指标之一,反映了银行体系资金扩张和收缩的情况,这也会反映到债券市场的需求上。当回购利率下行,意味着资金面逐渐宽松,银行的负债端出现资金供给大于需求的局面,银行负债成本下行,则期限错配的利差扩大,银行有动力增加资产投放,推动资产收益也下行,导致债券的收益率也下行。

因此,对于债券市场的走势,需要盯住银行端负债成本的变化,在去杠杆的环境下,预计负债成本仍将维持高位一段时间,待去杠杆基本结束了,货币政策转向,才有可能迎来下一轮的短期利率下行,从而带动长端债券收益率下行。从过去历次熊市的周期看,短期回购利率维持高位的最长时间在1年,如果按照历次规律那么最晚在今年四季度有望迎来短期利率的下行,从而长债利率见顶回落。

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滕飞
注册金融分析师CFA,中国光大银行高级分析师。

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